PVC：樣本倉庫庫存出現(xiàn)首降　尚不能表明庫存拐點出現(xiàn)

　　PVC：樣本倉庫庫存出現(xiàn)首降　尚不能表明庫存拐點出現(xiàn)

　　【導語】據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計，最新一期華東/華南倉庫庫存整體出現(xiàn)首次下降，但并不能代表庫存拐點已經(jīng)出現(xiàn)。前期上游陸續(xù)報出檢修計劃，但聽聞部分檢修有推遲預期，供需面有一定好轉(zhuǎn)，需要繼續(xù)關注檢修進展及下游需求情況。

上周華東庫存下降，而華南庫存仍略增，華東/華南整體庫存略降。數(shù)據(jù)顯示華東及華南庫存環(huán)比下降1.85%，同比增17.38%。

　　華東地區(qū)庫存下降主要是在浙江地區(qū)，上周多數(shù)倉庫表示出庫較好，尤其是周四周五，倉庫出庫增加，江蘇的倉庫基本進出平衡，變化不大。浙江倉庫庫存下降的主要原因：一方面是因為前期部分浙江倉庫，倉前、長興、義烏西等出現(xiàn)滿庫現(xiàn)象，倉庫適當停接，所以在短時間內(nèi)形成只出不進的庫存差，并且國貿(mào)一直維持低入庫狀態(tài);另一方面是因為目前油價和汽運較為便宜，據(jù)悉部分新疆等西北企業(yè)選擇汽運直接發(fā)華東，間接造成鐵路運輸量減少。以上兩方面原因綜合導致華東地區(qū)樣本倉庫庫存有所下降。

　　一次性的樣本倉庫下降，暫時并不能確定已經(jīng)出現(xiàn)庫存拐點。關于后期樣本倉庫庫存，預計將呈現(xiàn)震蕩去庫的過程。

　　第一，上游生產(chǎn)企業(yè)開始檢修，尤其新疆中泰部分廠區(qū)正在輪修，據(jù)悉天業(yè)檢修時間提前至4月20號，那新疆地區(qū)貨源到貨將會減少。后期具體檢修進展，卓創(chuàng)將繼續(xù)跟蹤核實。因為聽聞部分檢修裝置存在推遲檢修預期;

　　第二，部分倉庫反應目前在途貨源仍較多，前期控制接貨量的倉庫或?qū)⒅鸩皆黾咏迂浟?

　　第三，下游前期陸續(xù)補貨，并且存在直送情況，后期繼續(xù)采購及提貨或?qū)⒊尸F(xiàn)階段性，并且要看下游庫存消化速度。

　　除樣本倉庫下降之外，上游部分樣本企業(yè)庫存也得到一定消化，銷售壓力暫時得到緩解。

　　企業(yè)廠區(qū)庫存：內(nèi)蒙等西北廠區(qū)庫存多數(shù)已經(jīng)相對低位，僅個別企業(yè)廠區(qū)庫存還在1.5萬噸左右。上周期貨拉漲，現(xiàn)貨跟漲，上游價格調(diào)漲不多，積極出貨，個別工廠反應出貨較好，僅周四周五出乎量就達幾萬，緩解庫存及銷售壓力。綜合來看，內(nèi)蒙等西北地區(qū)企業(yè)基本維持前期的庫存水平及預售狀態(tài)，并未出現(xiàn)很大改變;山東、河南部分地區(qū)企業(yè)表示庫存有一定下降，銷售壓力緩解;但仍有部分企業(yè)存在一定壓力。

　　異地庫庫存：調(diào)研的樣本企業(yè)，異地庫存差異性較大，部分前期異地庫庫存較高的企業(yè)，異地庫庫存仍在高位，企業(yè)主要先發(fā)廠區(qū)庫存為主，并且部分廠提價格優(yōu)勢較為明顯。

　　綜合來看，上游整體可銷售庫存較前期環(huán)比下降，壓力確實得到一定緩解，但整體庫存水平仍處于中性偏高狀態(tài)。

　　近日原油市場有一定反彈，市場情緒陸續(xù)釋放，帶動國內(nèi)化工盤面走高。今日PVC期現(xiàn)貨盤面繼續(xù)拉漲，上游PVC電石法生產(chǎn)企業(yè)價格有調(diào)漲預期。但是需要關注下游追漲意向，今日下游仍有部分追漲，主要是上周沒有采購的下游，進行補貨。通過近期跟蹤上中下游的情況，上游庫存壓力緩解，但貿(mào)易商反應庫存并不多，那只能是下游上周陸續(xù)接貨。本周如果現(xiàn)貨價格繼續(xù)調(diào)漲，預計下游拿貨意向?qū)⑹菑姆e極到平靜觀望的過程。

　　所以后期PVC市場又將回到供需的的博弈，供需面在上游檢修的支撐下，有一定好轉(zhuǎn)，需要關注上游檢修執(zhí)行落實情況，并且市場庫存依然高位。市場的持續(xù)拉漲，需要需求端的配合才能比較順利。除此之外，需要繼續(xù)關注國外公共衛(wèi)生事件防控情況。