氯堿行業上市公司利潤下滑 但全年實現盈利仍可期

　　氯堿行業上市公司利潤下滑 但全年實現盈利仍可期

　　上市公司2019年度的半年報已披露完畢。廣東塑料交易所統計了新疆天業、中泰化學、英力特、鴻達興業等20家氯堿行業上市公司上半年的業績情況，合計實現營收1247.66億元，同比增長12.96%，凈利潤52.38億元，同比下降27.93%;雖然利潤出現下滑，但上半年這20家上市公司全部實現盈利。

　　表1 部分氯堿行業上市公司2019年上半年的業績情況

　(數據來源：同花順&廣東塑料交易所)

　　上半年化工行業安全生產事故頻發，安監力度加大，氯堿企業對此也高度重視，氯堿企業因此密集檢修，行業產能利用率同比下降，國內市場供應壓力不大，但需求端表現較平淡，供需總體弱平衡，國內PVC市場均價同比基本持平，氯堿企業PVC業務收入相對穩定。受國內經濟增速下滑以及中美貿易摩擦等不利因素影響，氧化鋁、造紙、粘膠短纖等行業景氣下降，對燒堿的需求減少，燒堿價格下跌逾20%，氯堿企業燒堿利潤下降。根據測算，1至6月，西北地區的氯堿企業PVC日均利潤為832元/噸，去年同期為680元/噸;1至6月，氯堿企業燒堿的平均毛利率約為48%，去年同期約為60%。

　　燒堿利潤減少影響氯堿企業的業績。以英力特為例，根據其在半年報中披露的信息，上半年實現主營業務收入94,160.47萬元，較上年同期下降4.97%，主要原因是燒堿銷售價格同比下降;實現歸屬于母公司的凈利潤3,466.26萬元，較上年同期下降59.63%，主要原因一是燒堿銷售價格同比下降，二是自備發電機組因政策變化按自發自用電量繳納政府性基金及附加使公司用電成本增加、環保費用支出增加等因素影響，生產成本同比上升。

　　盡管需求缺乏亮點，但由于前期氯堿企業密集檢修，供應端有所收緊，三季度氯堿市場供需矛盾并不突出，PVC和燒堿價格或震蕩為主。四季度氯堿企業檢修減少，供應預期增加，而需求則會出現季節性走弱，PVC和燒堿價格面臨一定的下行壓力。綜合來看，下半年，氯堿企業仍難扭轉利潤增速下滑的勢頭，但考慮到氯堿行業運行回歸理性，供需市場變動有限，成本端沒有太大變動，產品銷售價格穩中有升，因此全年實現盈利仍可期。